S&P, 필립 모리스 전망 ’긍정적’으로 상향 조정
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작성자 관리자
작성일 2025-04-04
작성일 2025-04-04
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S&P 글로벌 Ratings는 필립 모리스 (PMI)의 전망을 ’안정적’에서 ’긍정적’으로 상향 조정하면서 강력한 성장 모멘텀과 우호적인 재무 정책을 이유로 들었습니다. 필립 모리스는 2024 회계연도에 S&P의 기본 전망치를 상회하여 35억 달러의 재량적 현금 흐름(DCF)과 2.8배의 조정 순부채/EBITDA를 기록했습니다. 이러한 성과는 주로 2022년 Swedish Match AB 인수의 성공적인 통합에 힘입어 무연 제품 포트폴리오의 성장에 기인합니다.
S&P는 필립 모리스가 2025년에 약 10억 달러, 2026년에 약 30억 달러의 긍정적인 DCF를 창출할 것으로 예상합니다. 이는 우호적인 재무 정책과 함께 필립 모리스가 2025년에 조정 부채를 EBITDA의 약 2.5배, 2026년에는 2.0배에 가깝게 줄이는 데 도움이 될 것으로 예상됩니다.
신용평가 기관의 2025년과 2026년 예측에 따르면 조정 EBITDA는 2025년에 170억 달러, 2026년에 190억 달러로 계속 성장할 것으로 예상됩니다. 이러한 성장은 무연 제품의 강력한 비즈니스 모멘텀과 탄력적인 연소 담배 제품 포트폴리오에 의해 뒷받침됩니다. 이러한 성장은 미국의 ZYN 니코틴 파우치에 대한 지속적인 생산 능력 확장과 카테고리 주도 성장, 미국 외 지역의 IQOS 프랜차이즈 주도 성장에 의해 뒷받침될 것으로 예상됩니다.
긍정적인 전망은 신용 지표가 계속 개선되고 조정 부채가 EBITDA의 2.0배에 가까워지는 등 긍정적인 비즈니스 모멘텀이 일관된 재무 정책과 함께 유지된다면 향후 12~24개월 내에 필립 모리스의 등급이 상향 조정될 가능성을 반영합니다.
필립 모리스는 2024년에 전체 매출이 약 8% 증가했으며, 유기적 매출은 약 10% 증가했다고 보고했습니다. 이는 무연 제품 포트폴리오가 16.7%의 매우 강력한 성장을 주도한 결과이며, 2024년 전체 매출의 약 39.0%를 차지했습니다.
S&P는 필립 모리스가 무연 제품 포트폴리오의 추가 성장에 힘입어 2025~2026년에 연간 8~9%의 강력한 매출 성장을 유지할 것으로 예상합니다. 이러한 성장은 2025년에 2.5배, 2026년 말까지 2.0배에 가까운 부채 감소 전망을 뒷받침할 것으로 예상됩니다.
이 그룹은 2026년까지 보고된 순부채를 EBITDA의 2.0배로 줄인다는 공개 목표를 달성하기 위해 일관된 재무 정책을 추진할 것으로 예상됩니다. 이 목표는 2022년 말 약 160억 달러에 달하는 Swedish Match의 역사적인 부채 자금 지원 인수가 완료된 후 약 4년 만에 설정되었습니다.
긍정적인 전망은 S&P가 대규모 무연 제품 포트폴리오에서 현재의 긍정적인 비즈니스 모멘텀이 계속되고 회사의 일관된 재무 정책이 2026년 말까지 꾸준한 부채 축소로 이어진다면 향후 12~24개월 내에 필립 모리스의 등급을 상향 조정할 수 있음을 나타냅니다.
그러나 S&P는 필립 모리스가 현재 수준에서 더 이상 차입금을 줄일 수 없어 조정 부채가 EBITDA의 2.0~3.0배 범위에 편안하게 유지되고 향후 12~24개월 동안 추가 개선될 가능성이 없다면 전망을 ’안정적’으로 수정할 수 있습니다. 이는 무연 제품 포트폴리오의 성장 모멘텀 상실 또는 회사의 재무 정책의 예기치 않은 변화로 인해 발생할 수 있습니다.
S&P는 필립 모리스가 2025년에 약 10억 달러, 2026년에 약 30억 달러의 긍정적인 DCF를 창출할 것으로 예상합니다. 이는 우호적인 재무 정책과 함께 필립 모리스가 2025년에 조정 부채를 EBITDA의 약 2.5배, 2026년에는 2.0배에 가깝게 줄이는 데 도움이 될 것으로 예상됩니다.
신용평가 기관의 2025년과 2026년 예측에 따르면 조정 EBITDA는 2025년에 170억 달러, 2026년에 190억 달러로 계속 성장할 것으로 예상됩니다. 이러한 성장은 무연 제품의 강력한 비즈니스 모멘텀과 탄력적인 연소 담배 제품 포트폴리오에 의해 뒷받침됩니다. 이러한 성장은 미국의 ZYN 니코틴 파우치에 대한 지속적인 생산 능력 확장과 카테고리 주도 성장, 미국 외 지역의 IQOS 프랜차이즈 주도 성장에 의해 뒷받침될 것으로 예상됩니다.
긍정적인 전망은 신용 지표가 계속 개선되고 조정 부채가 EBITDA의 2.0배에 가까워지는 등 긍정적인 비즈니스 모멘텀이 일관된 재무 정책과 함께 유지된다면 향후 12~24개월 내에 필립 모리스의 등급이 상향 조정될 가능성을 반영합니다.
필립 모리스는 2024년에 전체 매출이 약 8% 증가했으며, 유기적 매출은 약 10% 증가했다고 보고했습니다. 이는 무연 제품 포트폴리오가 16.7%의 매우 강력한 성장을 주도한 결과이며, 2024년 전체 매출의 약 39.0%를 차지했습니다.
S&P는 필립 모리스가 무연 제품 포트폴리오의 추가 성장에 힘입어 2025~2026년에 연간 8~9%의 강력한 매출 성장을 유지할 것으로 예상합니다. 이러한 성장은 2025년에 2.5배, 2026년 말까지 2.0배에 가까운 부채 감소 전망을 뒷받침할 것으로 예상됩니다.
이 그룹은 2026년까지 보고된 순부채를 EBITDA의 2.0배로 줄인다는 공개 목표를 달성하기 위해 일관된 재무 정책을 추진할 것으로 예상됩니다. 이 목표는 2022년 말 약 160억 달러에 달하는 Swedish Match의 역사적인 부채 자금 지원 인수가 완료된 후 약 4년 만에 설정되었습니다.
긍정적인 전망은 S&P가 대규모 무연 제품 포트폴리오에서 현재의 긍정적인 비즈니스 모멘텀이 계속되고 회사의 일관된 재무 정책이 2026년 말까지 꾸준한 부채 축소로 이어진다면 향후 12~24개월 내에 필립 모리스의 등급을 상향 조정할 수 있음을 나타냅니다.
그러나 S&P는 필립 모리스가 현재 수준에서 더 이상 차입금을 줄일 수 없어 조정 부채가 EBITDA의 2.0~3.0배 범위에 편안하게 유지되고 향후 12~24개월 동안 추가 개선될 가능성이 없다면 전망을 ’안정적’으로 수정할 수 있습니다. 이는 무연 제품 포트폴리오의 성장 모멘텀 상실 또는 회사의 재무 정책의 예기치 않은 변화로 인해 발생할 수 있습니다.
