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레이먼드 제임스는 Oscar Health를 ’아웃퍼폼’으로 상향 조정하고 목표가를 18달러로 설정했으며, 적정가격의료법(ACA) 거래소 시장 전반의 마진이 회복되기 시작함에 따라 주식 가치가 매력적으로 보인다고 밝혔습니다.

이 증권사는 보조금 관련 불확실성이 대부분 흡수되고 시장에 이미 무결성 규칙이 반영됨에 따라 더 안정적인 운영 환경이 앞으로 펼쳐질 것으로 전망했습니다. 이러한 배경은 오스카가 향후 2년 동안 점진적으로 마진을 확대할 수 있게 할 것이라고 언급했습니다.

이번 상향 조정은 예상보다 저조한 4분기 실적에도 불구하고 이루어졌습니다. 오스카는 2억 2,900만 달러 손실이라는 시장 예상치와 비교해 3억 3,400만 달러의 영업 손실을 보고했습니다.

이번 분기에는 이전 기간 개발에서 1억 3,500만 달러의 이익이 포함되었습니다.


레이먼드 제임스는 이 회사가 2026년에 약 2%의 EBIT 마진을 기록하고 2027년에는 약 4%로 개선될 것으로 예상하며, 이는 재가격 책정을 통한 의료 비용 감소와 사업 규모 확대에 따른 행정 효율성 향상에 기인한다고 밝혔습니다.

2027년에는 의료손실률(MLR)과 일반관리비(G&A) 모두 약 100 베이시스 포인트 개선될 것으로 예상합니다.

이 증권사는 2026년 매출 188억 5,000만 달러, 영업이익 3억 5,000만 달러, 주당 순이익 0.74달러를 전망합니다. 2027년에는 매출 200억 7,000만 달러, 영업이익 7억 8,600만 달러, 조정 주당 순이익 1.77달러를 예상합니다.

오스카는 현재 이 증권사의 2027년 수익 추정치의 약 7.7배에 거래되고 있습니다. 레이먼드 제임스는 2027년 수익의 약 10배 배수를 기준으로 18달러의 목표가를 설정했으며, 이는 더 안정적인 시기의 다른 상업 건강보험사들과 비슷한 수준이라고 언급했습니다.