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미국 도널드 트럼프 대통령이 유럽 동맹국에 대한 관세 인상 계획을 실행할 경우, 프랑스 주식 시장은 급격한 내부 로테이션을 겪을 수 있으며, 수출 중심 섹터가 가장 큰 타격을 받고 국내 시장 중심 기업들은 상대적으로 안전한 피난처가 될 것으로 보입니다.

이러한 최신 긴장 고조 위험은 2025년 8월부터 시행된 대부분의 유럽연합 상품에 대한 15%의 기본 관세에 추가되는 것입니다.


트럼프는 미국이 그린란드를 구매할 수 있을 때까지 유럽 동맹국에 대해 점진적으로 관세를 인상하겠다고 공언했습니다.

전문가들은 유럽 제품에 대한 미국의 관세가 2026년 2월에는 25%까지 오르고, 긴장이 지속될 경우 6월까지 40%에 이를 수 있다고 말합니다.


미국 수요에 상당한 노출이 있는 프랑스 섹터가 주요 피해자가 될 것입니다. 여기에는 자동차, 자본재, 산업 장비, 화학, 제약, 소비재 및 특정 럭셔리 부문이 포함됩니다. 샴페인, 와인 및 주류도 취약한 부문으로 두드러집니다.

관세 인상은 가격 경쟁력을 직접적으로 약화시키고 특히 미국 시장을 위한 생산이 미국 내에서 완전히 현지화되지 않은 경우 물량이나 마진에 부담을 줄 것입니다.

Kepler Cheuvreux는 Interparfums, Coty, Robertet, Rémy Cointreau 및 Beneteau와 같은 수출 중심 기업들이 장기적인 관세 인상 상황에서 잠재적 피해자가 될 수 있다고 지적합니다.

향수 및 미용과 같은 일부 부문은 가격 결정력과 브랜드 강점으로 인해 상대적인 회복력을 보일 수 있지만, Kepler는 이것이 충격으로부터의 보호보다는 마진 압박이나 선택적 가격 인상을 통해 나타날 가능성이 높다고 경고합니다.



대부분의 프랑스 중견기업들은 미국 시장에 대한 노출이 제한적이거나 없어 무역 긴장에 대한 민감도가 낮습니다. 이는 Kepler가 높은 관세 환경에서 더 안전하다고 보는 국내 지향적 기업들과 소형주의 상대적 매력을 뒷받침합니다.

산업 및 전략적 주권과 연결된 테마들도 혜택을 볼 것으로 예상되며, 특히 방위산업, 방위 항공우주 및 중요 인프라 부문은 수익 가시성이 높고 국제 무역 충격에 대한 노출이 낮습니다.

이러한 시나리오에서 Kepler가 선호하는 주식으로는 SPIE, Elis, Exail Technologies, Vicat, Trigano, ID Logistics 및 Compagnie des Alpes가 있습니다.

미국의 지속적인 관세 인상은 프랑스 주식 시장 내에서 명확한 분할을 초래할 가능성이 높으며, 미국 수요에 의존하는 수출업체들보다 국내 및 주권 관련 기업들이 유리해질 것입니다.