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2025년 초 정책 불확실성과 미국 성장 전망에 대한 우려가 재현되며 불안정한 출발을 보였음에도 불구하고, 주식 시장은 최근 몇 주간 놀라운 회복력을 보여주고 있다.

S&P 500은 연초 대비 단 1.3% 하락했으며, 나스닥종합지수는 약 3% 하락했다. 반면, 경기에 더 민감한 Russell 2000은 8.5% 하락하며 경기순환 노출에 대한 투자자들의 신중한 태도를 반영했다.

Wolfe Research 분석가들은 시장의 최근 상대적 안정성을 "무역 분야의 긍정적인 소식과 예상보다 좋은 경제 소프트 데이터 서프라이즈"에 기인한다고 분석했으며, 이는 불과 몇 주 전에 부상했던 경기 침체에 대한 심화된 우려를 상쇄하는 데 도움이 되었다.

그러나 미국의 재정 궤도에 대한 우려가 커지고 있다. 채권 감시자들이 지속 불가능한 연방 적자에 반발함에 따라 Wolfe는 여름 내내 변동성이 지속될 것으로 예상한다.

"주식은 향후 몇 개월 동안 경제 데이터와 장기 금리 움직임에 초민감하게 반응할 가능성이 높기 때문에 우리는 방어적 포지션을 유지하고 있다"라고 분석가들은 작성했다.

심리 지표가 약간 개선되면서 초기 낙관론이 있다. 그럼에도 분석가들은 여전히 신중한 태도를 유지하고 있다.

"심리 조사의 약간의 개선에 고무되지만, 더 경기순환적 포지셔닝으로 전환하기 전에 경제의 재가속이 필요할 것이라는 것이 우리의 생각이다"라고 그들은 메모에서 밝혔다.

시장은 또한 Donald Trump가 유럽연합 집행위원회 위원장 Ursula von der Leyen과의 통화 후 EU 수입품에 대한 계획된 50% 관세를 7월 9일까지 연기한 후 상승했다.

"그녀는 진지한 협상을 시작하고 싶다고 말했다"고 Trump는 일요일에 말했다. "7월 9일이 그날이 될 것이다... 나는 그렇게 하기로 동의했다."

이 소식에 대응하여 STOXX 600 지수는 1% 상승했고 독일 DAX는 최대 1.6% 상승했다.

미국 주식 시장은 현충일을 맞아 월요일에 휴장한다. 지정학적 헤드라인, 재정 우려, 그리고 위험 심리의 견고한 반등으로 특징지어진 한 주 이후 화요일에 거래가 재개될 예정이다.