S&P, 라이먼 하스피탈리티 등급 ’BB-’로 상향, 전망은 안정적
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작성자 관리자
작성일 2025-05-21
작성일 2025-05-21
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S&P 글로벌 Ratings는 미국의 숙박 REIT인 라이먼 하스피탈리티 프로퍼티스(Ryman Hospitality Properties Inc.)의 발행자 신용 등급을 ’B+’에서 ’BB-’로 상향 조정했습니다. 이는 라이먼의 지속적인 자산 다변화와 그룹 여행의 회복력에 따른 것입니다. 또한 신용평가 기관은 라이먼이 제안한 2033년 만기 6억 달러 규모의 무담보 채권에 대해 ’BB’ 등급을 부여했습니다.
라이먼은 최근 피닉스에 있는 JW 메리어트 데저트 릿지 호텔을 8억 6,500만 달러에 인수할 계획을 발표했습니다. 이번 인수는 8년 만기 선순위 무담보 채권 6억 달러 발행, 자본 2억 5,000만 달러, 보유 현금 1,500만 달러로 조달될 예정입니다. 데저트 릿지 호텔은 라이먼에게 브랜드, 지리적, 일부 계절적 다양성을 제공할 것으로 예상되며, 가장 강력한 실적은 1분기에 발생합니다.
S&P 글로벌 Ratings는 이번 인수와 계획된 부채 및 자본 조달 방식을 고려할 때 라이먼의 임대 및 풋 조정 순부채/EBITDA가 2025년에 약 5.0배가 될 것으로 예상하며, 2026년에는 5.0배 이하로 개선될 것으로 전망합니다. EBITDA의 이자 비용 충당률은 2026년까지 3배 중반 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.
라이먼은 대규모 그룹 및 컨벤션을 대상으로 하는 리조트 포트폴리오 강화에 주력해 왔습니다. 이 회사는 2022년부터 인수 및 일부 리모델링을 통해 객실 수를 9,917개에서 약 12,500개로 늘렸습니다. 2024년에 총 RevPAR 595달러를 기록한 데저트 릿지 호텔의 추가는 라이먼의 포트폴리오를 더욱 강화할 것으로 예상됩니다.
라이먼은 현재 2023년에 시작된 10억 달러 규모의 설비 투자(capex)를 진행 중이며, 객실 리모델링과 부동산 회의 공간 추가에 막대한 투자를 하고 있습니다. 이 회사는 일부 부동산의 대대적인 리모델링이 완료됨에 따라 설비 투자가 2025년 예산 4억 달러~4억 5,000만 달러에서 2026년에는 약 2억 달러~2억 5,000만 달러로 감소할 것으로 예상합니다.
S&P 글로벌 Ratings는 향후 1년 동안의 잠재적인 거시 경제 역풍에도 불구하고 라이먼의 그룹 예약에 대한 가시성으로 인해 라이먼에 대한 ’BB-’ 등급에 만족하고 있습니다. 또한 안정적인 전망은 순부채 비율을 4.0x-4.5x로 유지하려는 라이먼의 장기적인 재무 목표를 반영합니다.
라이먼은 2025년 1분기에 RevPAR가 10.2%, 총 RevPAR가 9.1% 증가하는 등 강력한 영업 실적을 보고했습니다. 그러나 거시 경제 불확실성과 그룹 사업의 잠재적 둔화로 인해 RevPAR 및 총 RevPAR에 대한 지침을 하향 조정했습니다.
S&P 글로벌 Ratings의 이번 등급 상향은 최근의 인수 및 리모델링 투자가 라이먼의 호텔 포트폴리오를 강화했으며, EBITDA의 이자 비용 충당률이 2026년까지 3배 중반 수준을 유지할 것이라는 믿음을 반영합니다.
라이먼은 최근 피닉스에 있는 JW 메리어트 데저트 릿지 호텔을 8억 6,500만 달러에 인수할 계획을 발표했습니다. 이번 인수는 8년 만기 선순위 무담보 채권 6억 달러 발행, 자본 2억 5,000만 달러, 보유 현금 1,500만 달러로 조달될 예정입니다. 데저트 릿지 호텔은 라이먼에게 브랜드, 지리적, 일부 계절적 다양성을 제공할 것으로 예상되며, 가장 강력한 실적은 1분기에 발생합니다.
S&P 글로벌 Ratings는 이번 인수와 계획된 부채 및 자본 조달 방식을 고려할 때 라이먼의 임대 및 풋 조정 순부채/EBITDA가 2025년에 약 5.0배가 될 것으로 예상하며, 2026년에는 5.0배 이하로 개선될 것으로 전망합니다. EBITDA의 이자 비용 충당률은 2026년까지 3배 중반 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.
라이먼은 대규모 그룹 및 컨벤션을 대상으로 하는 리조트 포트폴리오 강화에 주력해 왔습니다. 이 회사는 2022년부터 인수 및 일부 리모델링을 통해 객실 수를 9,917개에서 약 12,500개로 늘렸습니다. 2024년에 총 RevPAR 595달러를 기록한 데저트 릿지 호텔의 추가는 라이먼의 포트폴리오를 더욱 강화할 것으로 예상됩니다.
라이먼은 현재 2023년에 시작된 10억 달러 규모의 설비 투자(capex)를 진행 중이며, 객실 리모델링과 부동산 회의 공간 추가에 막대한 투자를 하고 있습니다. 이 회사는 일부 부동산의 대대적인 리모델링이 완료됨에 따라 설비 투자가 2025년 예산 4억 달러~4억 5,000만 달러에서 2026년에는 약 2억 달러~2억 5,000만 달러로 감소할 것으로 예상합니다.
S&P 글로벌 Ratings는 향후 1년 동안의 잠재적인 거시 경제 역풍에도 불구하고 라이먼의 그룹 예약에 대한 가시성으로 인해 라이먼에 대한 ’BB-’ 등급에 만족하고 있습니다. 또한 안정적인 전망은 순부채 비율을 4.0x-4.5x로 유지하려는 라이먼의 장기적인 재무 목표를 반영합니다.
라이먼은 2025년 1분기에 RevPAR가 10.2%, 총 RevPAR가 9.1% 증가하는 등 강력한 영업 실적을 보고했습니다. 그러나 거시 경제 불확실성과 그룹 사업의 잠재적 둔화로 인해 RevPAR 및 총 RevPAR에 대한 지침을 하향 조정했습니다.
S&P 글로벌 Ratings의 이번 등급 상향은 최근의 인수 및 리모델링 투자가 라이먼의 호텔 포트폴리오를 강화했으며, EBITDA의 이자 비용 충당률이 2026년까지 3배 중반 수준을 유지할 것이라는 믿음을 반영합니다.
