CoreWeave, S&P 신용등급 ’B+’ 부여, 15억 달러 채권 ’B’
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작성자 관리자
작성일 2025-05-20
작성일 2025-05-20
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S&P 글로벌 Ratings는 생성형 AI 인프라, 소프트웨어 및 클라우드 서비스 제공업체인 뉴저지 소재 CoreWeave Inc.에 ’B+’ 발행자 신용 등급을 부여했습니다. 회사의 전망은 안정적이며, 이는 향후 1년 동안 지속적인 성장에 대한 기대를 반영합니다. CoreWeave는 일반적인 회사 목적을 위해 15억 달러 규모의 선순위 무담보 채권을 발행하고 있으며, 이는 ’B’ 등급의 발행 등급과 ’5’ 회수 등급을 받았으며, 이는 채무 불이행 시 대출 기관의 회수 전망이 보통임을 나타냅니다.
신용 등급은 생성형 AI 인프라, 클라우드 서비스 및 소프트웨어의 핵심 제공업체로서 CoreWeave의 견고한 시장 지위를 반영합니다. 회사의 빠른 성장과 솔루션은 최신 세대의 Nvidia (NASDAQ:NVDA) Corp의 그래픽 처리 장치(GPU)를 사용하는 AI 클라우드 인프라를 위해 특별히 구축되었습니다. 이 인프라는 상당한 AI 워크로드 처리가 필요한 AI 연구소, 하이퍼스케일러 및 대규모 엔터프라이즈 고객의 수요가 높습니다.
CoreWeave의 플랫폼은 빠르게 성장하는 AI 인프라 시장에서 상당한 선점 이점을 가지고 있습니다. 회사의 클라우드 인프라는 훈련 및 추론 작업에 최적화되어 기존 범용 클라우드 제공업체 솔루션보다 더 높은 활용도를 제공합니다. 이 기술적 차별화는 최신 GPU를 신속하게 배포할 수 있는 기능과 함께 CoreWeave를 컴퓨팅 집약적인 AI 워크로드를 위한 선호 파트너로 만들었습니다.
그러나 AI 수요와 인프라 투자가 증가함에 따라 경쟁사 제품이 개선됨에 따라 기술적 차별화 격차가 좁혀질 것으로 예상됩니다. 주요 하이퍼스케일러는 강력한 재무 상태를 활용하여 AI 전용 인프라를 빠르게 확장하여 CoreWeave의 초기 이점 중 일부를 줄일 수 있습니다.
CoreWeave는 장기 인수-지불 계약에 따라 고객에게 서비스를 제공하여 향후 몇 년 동안 수익 가시성을 제공합니다. 2024년 말 현재 CoreWeave는 약 151억 달러의 잔여 성과 의무를 보고했으며, 2025년 3월 31일 현재 259억 달러의 수익 백로그를 기록했습니다.
제3자 광고입니다.인베스팅닷컴의 제안이나 추천이 아닙니다.여기에서 고지 사항을 참조하거나 광고를 삭제하세요.
CoreWeave는 자본 집약적인 사업임에도 불구하고 가장 크고 영향력 있는 기업에 서비스를 제공하면서 운영을 빠르게 확장했습니다. 엔비디아와의 회사의 전략적 관계는 최고 수준의 고객과의 대규모 장기 인수-지불 계약을 확보하는 데 중요한 역할을 했습니다.
그러나 회사의 상당한 공급업체 및 고객 집중은 향후 위험을 초래할 수 있습니다. 엔비디아는 CoreWeave의 GPU를 제공하고 있으며, 단 3개의 공급업체가 회사 총 구매액의 76% 이상을 차지했습니다. 2024년에는 마이크로소프트에서 62%의 수익이 발생했습니다.
CoreWeave는 2025년과 2026년에 새로운 계약 체결로 인해 강력한 성장이 촉진되어 상당한 잉여 영업 현금 흐름(FOCF) 적자가 발생할 것으로 예상합니다. 회사의 운영 모델은 GPU를 구매하고 데이터 센터 용량을 구축함에 따라 새로운 계약 체결에 따른 자본 집약적입니다.
잠재적인 유동성 위험은 특정 주주의 풋 옵션 권리에서 발생할 수 있습니다. CoreWeave는 시리즈 C 전환 우선주의 이전 보유자에게 29,874,066주를 대상으로 풋 권리를 부여했습니다. 이러한 권리는 주식이 IPO 후 2년 이내에 30일 연속 거래일 동안 발행 가격 38.95달러의 175% 이상으로 거래되지 않거나 이러한 주식이 판매 또는 양도되는 경우 보유자가 회사에 주식을 현금으로 재구매하도록 요구할 수 있는 권한을 부여합니다.
CoreWeave는 IT 위험 평가, 강화된 통제 프레임워크, 확장된 재무 및 회계 직원을 통해 재무 보고에 대한 내부 통제의 중요한 약점을 해결하고 개선하기 위해 노력하고 있습니다. 이러한 노력은 2026년까지 계속될 것입니다.
S&P 글로벌 Ratings는 회사의 운영 자금(FFO)이 부채 대비 12% 미만으로 유지되고 운영 현금 흐름(CFO)이 부채 대비 10% 미만으로 유지되거나 유동성이 악화될 것으로 예상하는 경우 CoreWeave에 대한 등급을 낮출 수 있습니다. 또한 새로운 다년 계약으로 고객 기반을 다양화하고 성공 기반 자본 지출 전략을 유지하면서 수익 백로그를 수익성 있게 계속 실행하는 경우 등급을 올릴 수도 있습니다.
신용 등급은 생성형 AI 인프라, 클라우드 서비스 및 소프트웨어의 핵심 제공업체로서 CoreWeave의 견고한 시장 지위를 반영합니다. 회사의 빠른 성장과 솔루션은 최신 세대의 Nvidia (NASDAQ:NVDA) Corp의 그래픽 처리 장치(GPU)를 사용하는 AI 클라우드 인프라를 위해 특별히 구축되었습니다. 이 인프라는 상당한 AI 워크로드 처리가 필요한 AI 연구소, 하이퍼스케일러 및 대규모 엔터프라이즈 고객의 수요가 높습니다.
CoreWeave의 플랫폼은 빠르게 성장하는 AI 인프라 시장에서 상당한 선점 이점을 가지고 있습니다. 회사의 클라우드 인프라는 훈련 및 추론 작업에 최적화되어 기존 범용 클라우드 제공업체 솔루션보다 더 높은 활용도를 제공합니다. 이 기술적 차별화는 최신 GPU를 신속하게 배포할 수 있는 기능과 함께 CoreWeave를 컴퓨팅 집약적인 AI 워크로드를 위한 선호 파트너로 만들었습니다.
그러나 AI 수요와 인프라 투자가 증가함에 따라 경쟁사 제품이 개선됨에 따라 기술적 차별화 격차가 좁혀질 것으로 예상됩니다. 주요 하이퍼스케일러는 강력한 재무 상태를 활용하여 AI 전용 인프라를 빠르게 확장하여 CoreWeave의 초기 이점 중 일부를 줄일 수 있습니다.
CoreWeave는 장기 인수-지불 계약에 따라 고객에게 서비스를 제공하여 향후 몇 년 동안 수익 가시성을 제공합니다. 2024년 말 현재 CoreWeave는 약 151억 달러의 잔여 성과 의무를 보고했으며, 2025년 3월 31일 현재 259억 달러의 수익 백로그를 기록했습니다.
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CoreWeave는 자본 집약적인 사업임에도 불구하고 가장 크고 영향력 있는 기업에 서비스를 제공하면서 운영을 빠르게 확장했습니다. 엔비디아와의 회사의 전략적 관계는 최고 수준의 고객과의 대규모 장기 인수-지불 계약을 확보하는 데 중요한 역할을 했습니다.
그러나 회사의 상당한 공급업체 및 고객 집중은 향후 위험을 초래할 수 있습니다. 엔비디아는 CoreWeave의 GPU를 제공하고 있으며, 단 3개의 공급업체가 회사 총 구매액의 76% 이상을 차지했습니다. 2024년에는 마이크로소프트에서 62%의 수익이 발생했습니다.
CoreWeave는 2025년과 2026년에 새로운 계약 체결로 인해 강력한 성장이 촉진되어 상당한 잉여 영업 현금 흐름(FOCF) 적자가 발생할 것으로 예상합니다. 회사의 운영 모델은 GPU를 구매하고 데이터 센터 용량을 구축함에 따라 새로운 계약 체결에 따른 자본 집약적입니다.
잠재적인 유동성 위험은 특정 주주의 풋 옵션 권리에서 발생할 수 있습니다. CoreWeave는 시리즈 C 전환 우선주의 이전 보유자에게 29,874,066주를 대상으로 풋 권리를 부여했습니다. 이러한 권리는 주식이 IPO 후 2년 이내에 30일 연속 거래일 동안 발행 가격 38.95달러의 175% 이상으로 거래되지 않거나 이러한 주식이 판매 또는 양도되는 경우 보유자가 회사에 주식을 현금으로 재구매하도록 요구할 수 있는 권한을 부여합니다.
CoreWeave는 IT 위험 평가, 강화된 통제 프레임워크, 확장된 재무 및 회계 직원을 통해 재무 보고에 대한 내부 통제의 중요한 약점을 해결하고 개선하기 위해 노력하고 있습니다. 이러한 노력은 2026년까지 계속될 것입니다.
S&P 글로벌 Ratings는 회사의 운영 자금(FFO)이 부채 대비 12% 미만으로 유지되고 운영 현금 흐름(CFO)이 부채 대비 10% 미만으로 유지되거나 유동성이 악화될 것으로 예상하는 경우 CoreWeave에 대한 등급을 낮출 수 있습니다. 또한 새로운 다년 계약으로 고객 기반을 다양화하고 성공 기반 자본 지출 전략을 유지하면서 수익 백로그를 수익성 있게 계속 실행하는 경우 등급을 올릴 수도 있습니다.
