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샌프란시스코 연방준비은행이 월요일 발표한 최근 연구에 따르면, 상대적으로 덜 주목받는 노동 시장 지표로 인해 경기 침체 위험이 있을 수 있다고 합니다. 미국의 실업률은 최근 몇 년 동안 느리지만 꾸준히 증가해 왔으며, 이는 트럼프 행정부의 상당한 관세로 인해 압박을 받고 있는 노동 시장의 숨겨진 취약성을 나타내는 신호일 수 있습니다. 이러한 관세는 인플레이션 상승과 실업률 증가라는 이중 위험을 초래했습니다.

역사적으로 많은 경기 침체 이전에는 실업자들이 일자리를 찾는 데 더 오랜 시간이 걸리고 실업 상태로 더 많은 시간을 보냈습니다. 이러한 패턴이 다시 관찰되었다고 지역 연준 은행의 최신 Economic Letter 저자들이 밝혔습니다. 그들은 "과거에는 이러한 패턴이 경기 침체 초기에 자주 발생했으며, 이는 이러한 상황이 경기 침체 위험 증가의 신호일 수 있음을 시사한다"고 언급했습니다.

실업률이 2023년 2분기 3.5%에서 지난달 4.2%로 소폭 상승했음에도 불구하고 많은 연방준비제도 정책 입안자들은 현재 실업률을 노동 시장 강세의 지표로 간주했습니다. 그러나 매달 일자리를 확보하는 실업자 비율은 2023년 중반 이후 감소하고 있으며, 이는 과거 많은 경기 침체에 앞서 발생했던 추세입니다.

또한 실업 기간 중앙값은 2022년 중반 이후 약 8주에서 10주 이상으로 증가했습니다. 이는 2007~2009년 금융 위기 당시의 10주 최고치와 비슷합니다. Economic Letter 저자들은 "최근 실업률 증가는 과거 발병에 비해 상대적으로 작지만, 최근 데이터 추세는 경기 침체 위험 증가의 잠재적 징후를 면밀히 모니터링할 가치가 있다"고 언급했습니다.