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코티(Coty Inc)는 웰라 잔여 지분 25.8% 매각 및 이후 부채 감축에 따라 S&P 글로벌 Ratings로부터 ’안정적’으로 전망이 수정되었다.

S&P는 코티의 ’BB+’ 발행자 신용 등급을 확정하면서 웰라 매각으로 인해 2025년 말까지 코티의 레버리지가 3배 후반 수준으로 낮아질 것이라고 언급했다. 이는 2025년 9월 30일까지 12개월 동안의 4.7배에서 감소한 수치이다.

신용평가 기관은 코티가 웰라 매각으로 얻은 7억 5천만 달러의 수익금을 2028년에 만기가 도래하는 채권을 포함한 부채 만기 상환에 사용할 것으로 예상한다. 또한 S&P는 KKR의 우선 수익이 충족된 후 웰라의 추가 매각 또는 IPO에서 발생하는 수익금의 45%를 코티가 받게 되어 추가적인 부채 감축 기회가 생길 수 있다고 강조했다.

10월에 코티는 2031년 만기 채권 9억 달러를 발행하여 수익금으로 2026년 4월 만기 5% 달러 표시 선순위 담보 채권 3억 5천만 달러를 상환하고 2026년 4월 만기 3.875% 선순위 담보 채권을 8억 2천만 달러에서 3억 달러 이하로 감축했다.

코티는 소비자 미용 사업에 대한 포괄적인 검토를 시작했는데, 이 사업은 2025년 6월 30일에 종료된 회계연도에 1억 2,740만 달러의 조정 영업 손실을 기록했으며 2025년 9월 30일에 종료된 분기에 770만 달러의 손실을 기록했다. 이러한 손실에도 불구하고 S&P는 약 12억 달러의 매출을 창출하는 대중적인 색조 화장품 사업에 가치가 있을 수 있다고 믿고 있다.

코티는 또한 2025 회계연도에 거의 4억 달러의 매출을 기여한 브라질 사업에 대한 전략적 옵션을 모색하고 있다. 그러나 S&P는 세계적으로 경쟁이 치열한 대중적인 미용 시장을 감안할 때 코티가 이러한 자산을 매각할 수 있을지에 대해 여전히 신중한 입장이다.
코티는 최근 마르쿠스 스트로벨을 회장 겸 임시 최고 경영자로 임명했으며, 그는 5년간 CEO로 재직한 수 나비의 뒤를 이었다. 30년 동안 Procter & Gamble에서 근무한 스트로벨은 가장 최근 글로벌 스킨 앤 퍼스널 케어 부문 사장을 역임했다.

S&P는 코티가 2026 회계연도에 약 3억 5천만 달러의 잉여 현금 흐름을 창출할 것으로 예상하며, 회사의 조정 EBITDA가 연간 약 10억 달러에 이를 것으로 예상한다.