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피치, 타이슨 푸드(Tyson Foods, Inc.)와 힐셔 브랜드(The Hillshire Brands Co.)의 모든 신용등급을 ’안정적’ 전망의 ’BBB’로 유지한다고 발표했습니다.

신용평가 기관은 또한 타이슨의 단기 IDR을 ’F2’로 유지하면서, 소고기, 닭고기, 돼지고기, 가공 식품 부문에서 상당한 규모와 제품 다각화를 갖춘 강력한 사업 프로필을 이유로 들었습니다.

타이슨의 EBITDA는 2023 회계연도의 22억 달러에서 닭고기 부문의 강력한 성장과 안정적인 가공 식품 실적에 힘입어 2025 회계연도에는 약 36억 달러로 반등했습니다. 이러한 개선으로 회사의 EBITDA 레버리지는 2024 회계연도의 3.1배에서 2025 회계연도 말에는 2.4배로 낮아졌습니다.

피치는 2026 회계연도 EBITDA를 약 34억 달러로 예상하며, 이는 소고기 실적 약세와 닭고기 실적 둔화를 반영하고, 가공 식품 수익 증가로 부분적으로 상쇄될 것으로 예상됩니다.

소고기 부문은 계속 어려움을 겪고 있으며 2025 회계연도에 약 4억 2,500만 달러의 조정 영업 손실을 기록했습니다. 피치는 소 사육 두수가 수십 년 만에 최저 수준에 머물고 있고 의미 있는 사육 두수 증가가 2027년 초까지 예상되지 않으므로 소고기 손실이 2026년에 5억 달러에 육박하고 2027년에도 완만한 적자를 유지할 수 있다고 예상합니다.

대조적으로, 타이슨의 닭고기 부문은 2025 회계연도에 강력한 실적을 내어 조정 영업 이익이 2024 회계연도의 10억 달러에서 약 15억 달러로 증가했습니다. 이러한 개선은 운영 개선, 네트워크 최적화, 물량 증가 및 사료 비용 감소를 반영한 것입니다.

가공 식품 부문은 지난 3년 동안 약 9억 달러의 조정 영업 이익을 창출하며 일관된 운영 성과를 유지했으며, 2026 회계연도에는 9억 달러 중반까지 상승할 가능성이 있습니다.


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피치는 타이슨이 EBITDA 레버리지를 2% 초반으로 낮추어 회사의 장기 순 레버리지 목표인 2배에 맞추는 균형 잡힌 자본 배분 프레임워크를 유지할 것으로 예상합니다.