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시포트(Seaport)는 AI 컴퓨팅에만 집중하는 클라우드 서비스 제공업체 그룹인 이른바 ’네오클라우드’ 기업들에 대한 커버리지를 시작하며, 코어위브(Coreweave)와 네비우스(Nebius)에 대해 중립(Neutral) 등급을 부여했습니다.

이 증권사는 네오클라우드가 아마존 웹 서비스(Amazon Web Services), 마이크로소프트 애저(Azure), 구글 클라우드(Google Cloud)와 같은 전통적인 하이퍼스케일러들의 공급을 초과하는 AI 인프라 수요로 인한 그래픽 칩과 전력 부족을 해소하기 위해 등장했다고 밝혔습니다.

코어위브, 네비우스, 람다(Lambda), 크루소(Crusoe) 등의 기업들은 현재 이러한 수요를 충족시키기 위해 데이터 센터 구축에 박차를 가하고 있습니다.

"이들 기업은 급증하는 수요를 경험하며 데이터 센터를 채우고 있습니다"라고 시포트는 언급했지만, 급속한 성장에는 위험이 따른다고 경고했습니다.

많은 네오클라우드 기업들은 암호화폐 채굴 사업으로 시작했으며, 현재는 빠르게 가치가 하락하는 하드웨어에 대한 막대한 초기 자본 지출을 포함한 어려운 경제적 상황에 직면해 있습니다.

코어위브만 해도 올해 데이터 센터에 200억 달러 이상을 지출할 계획입니다. 시포트는 이러한 과중한 투자와 고객 집중도, 치열한 경쟁으로 인해 이 분야가 성숙해짐에 따라 소규모 업체들이 생존하기 어려울 수 있다고 지적했습니다.

현재로서는 하이퍼스케일러들이 여분의 용량을 위해 네오클라우드에 의존함으로써 업계 성장의 상당 부분을 뒷받침하고 있습니다. 그러나 시포트는 이러한 오버플로우는 일시적이라고 경고했습니다.

"이들 기업 중 다수는 단기적 제약을 활용하기 위한 차익거래 기회로 존재하지만, 그 기회의 창은 닫힐 것입니다"라고 분석가들은 말했습니다.

장기적으로 시포트는 이 분야에서 광범위한 통합이 일어날 것으로 예상하며, 건전한 재무상태와 지속 가능한 비즈니스 모델을 유지하는 기업들만이 지속적인 역할을 확보할 가능성이 높다고 전망했습니다.